贵州茅台从国有独资到国有控股的背后

日前，北京商报今日从贵州茅台获悉，贵州省人民政府国有资产监督管理委员会对贵州茅台酒厂有限责任公司的持股比例由100%变更为90%贵州金融控股集团有限公司持股10%，成为其新股东此后，茅台集团由国有独资转变为国有控股

业内声音称，茅台集团股权虽然发生了变化，但其10%的持股比例为财务部全资子公司所有，并未改变茅台集团100%的国有产权，也未改变其决策结构。

企业类型变更。

白酒营销专家金玉凤指出，企业类型的变化不会影响茅台集团的经营。

天空调查数据显示，茅台集团以10%的持股比例新增的贵州金融控股集团有限公司为贵州省财政厅100%全资子公司。

单森资本执行董事沈梦指出，虽然茅台集团的企业类型从国有变为国有控股，但实际上茅台集团本质上仍是100%国有贵州省人民政府国有资产监督管理委员会将茅台集团10%的股权划拨给财务部的全资企业，大概是为了缓解省里的财政压力

这不可避免地让人联想到茅台集团的股份转换，之前引起了很多股东的质疑2020年，茅台集团将贵州茅台公司5024万股股份通过无偿划转方式转让给贵州省国有资本运营有限公司这一操作也引起了200多家中小股东联合对贵州茅台发起集体诉讼，并向国家信访局，中国证监会，上海证券交易所等监管机构发起投诉

其实类似的手术早在前年就做了2019年，茅台集团将公司5024万股股份转让给贵州省国有资本运营有限公司，预计两次转让总价值接近1500亿元

值得注意的是，据天眼查显示，贵州省国有资本运营有限公司是贵州金融控股集团有限公司的全资子公司，贵州省财政厅100%全资子公司。

接替旧领导的新领导

最多，茅台集团新任董事长丁雄军上任不到10天，企业类型变更，《章程》修订稿，《商标许可协议》续编.或大或小的变化相继来到茅台集团。

不到十天，茅台集团发生了各种变化，但回想起来，接手茅台不到550天，茅台集团前董事长高卫东对终端价格和资本市场更为敏感。

自2020年3月上任以来，高卫东多次尝试稳定终端市场价格，大力发展直销渠道，深化流通体制改革，加快多渠道建设2021年贵州茅台半年报显示，今年上半年，贵州茅台直销渠道实现营收95.04亿元，去年同期为51.53亿元，同比增长84.44%批发代理渠道实现收入395.05亿元

可是，高卫东提高终端价格的措施并没有抑制天妃茅台终端价格的稳步上涨。房山区一家烟草酒店的老板今天告诉北京商报，2021年9月9日，53度5的价格

终端价格持续上涨，但贵州茅台业绩增速逐渐放缓2018年至2020年，贵州茅台营收增速由26.49%下降至16.01%，2020年实现11.1%的增速，净利润增长率从30%下降到17.05%，2020年达到13.33%

终端价格难以压制。

俗话说三把火出新官上任，在丁雄军的带领下，贵州茅台正在发生各种变化不过，一直备受关注的终端价格和资金未来走势，可以说是贵州茅台新掌门人面前的两道坎

据不完全统计，天妃茅台终端市场价格已从今年1月的2350元/瓶上涨到现在的3150元/瓶，终端市场价格持续飙升2021年，天妃茅台原箱甚至涨到了3850元/瓶

伴随着市场价格的飙升，贵州茅台在资本市场的表现也是跌宕起伏过去5天，贵州茅台股价在1600元/股至1700元/股之间波动值得注意的是，贵州茅台的市值已经从今年2月10日的最高点3.27万亿元下降到现在的2.1万亿元7个月内市值蒸发1.17万亿元

中国食品行业分析师朱指出，最近几年来，贵州茅台股价涨幅较大，增速较快，股价泡沫较大，近期大幅回调，也是正常现象。

业内人士指出，由于酱酒产能有限，生产周期相对较长，市场优质酱酒供不应求作为酱酒市场的天花板产品，天妃茅台的终端市场价格自然高朱也表示，找一瓶茅台并不新鲜由于产能问题和供需不平衡，是天妃茅台市场价格高的一个主要原因